11月螺紋鋼市場呈現先橫盤後下跌的趨勢，在經過月初的震蕩緩跌之後，開啟了加速下跌的模式，之後下跌速度減緩。在經歷了10月中旬政策出臺不及預期的影響之後，11月8日國常會的政策刺激也同樣未能有效的推動市場需求。後雖然出現房地產行業利好消息，但是市場並未對其做出明顯反應。隨著冬季來臨，鋼材供需基本面逐漸轉弱，市場整體上宏觀基本面定價邏輯開始優先於情緒面影響，並且隨著新的刺激政策減少，價格向下壓力增大，帶動價格下調幅度較大。臨近月末市場對11月和12月經濟向好預期較強，在經濟向好預期下，螺紋鋼價格反彈較為明顯，但是從基本面看，終端需求進入淡季行情，工地訂貨量下滑。另外，受資金等因素影響短期終端需求釋放緩慢，市場投機需求謹慎，整體備貨需求不高，鋼廠生產積極性提振乏力、低庫存運轉為主，市場價格反彈力度很小。截至11月29日，CUSPI從11月初的3836元，跌至3735元，最高價格3836元，最低價格3725元。截止11月29日，主要城市螺紋鋼均價為3482元/噸，持平，較前月下跌245元/噸。
從政策看，11月8日以前，因為美國大選和美聯儲議息將出結果，市場觀望氛圍較重。之後因為國常會發布的政策不及預期，價格開始下跌，與6月初相似，市場由之前的情緒主動轉為基本面主導，因此雖然市場也有部分房地產和經濟的利好消息，但對市場影響都不大。月初，美聯儲議息結果是降息25個基點，總體符合預期，而國常會出臺的經濟刺激政策總體上中規中矩，有些低於市場預期。隨後市場進入淡季，全國需求表現出明顯不均衡，北方需求下滑明顯，華東、南方剛需韌性仍存。本月缺乏政策刺激，市場基本面也因為淡季而趨弱。雖然11月14日房地產市場迎來政策利好，財政部等三部門發布多項樓市稅收優惠新政，但是因為對新開工影響較小，市場反應平平。11月19日，國家發展改革委舉行發布會介紹我國宏觀經濟運行情況。相關負責人表示，隨著一攬子增量政策落地，11月和12月，我國經濟運行有望延續10月份以來回升向好的態勢。但是該消息偏中長期，對短期市場價格影響不明顯。所以11月期貨市場總體上情緒不佳，基本面主導下價格震蕩下跌。
從基本面看，庫存方面，從7月初開始至10月底，全國螺紋鋼社庫總體呈現下降趨勢，從7月初的585.81萬噸跌至10月末的278.74萬噸。降幅為52.42%。截止到11月29日，全國主要鋼材社會庫存302.39萬噸，較上一月增加23.65萬噸，增幅為8.48%。數據顯示，7月初開始庫存主要呈現逐漸去庫的狀態，主要原因是9月中旬舊標準螺紋鋼需要出清的需求逐漸增大。鋼廠7月中下旬開始投放新國標螺紋，且新國標螺紋加價的情況下，下遊基本暫無采購新國標，以消化舊國標螺紋為主。這導致市場上舊標準螺紋拋售過多，價格壓力增大，價格承壓加速下跌。8月26日，全國舊標螺紋鋼市場庫存占比45.94%，日環比降幅4.42%，舊標螺紋庫存去化提速，整體供需結構有所改善。另外，市場對季節性需求有一定恢復性預期，均提振市場信心。9月下半月，市場受到政策大力度的持續利好刺激，價格暴漲，下遊需求有一定增加，對於庫存也有一定削減作用。9月底，隨著政策刺激加大，螺紋鋼價格快速上漲至高位，鋼廠利潤有明顯改善，生產積極性有較大提高，庫存也隨之開始上漲，再加上市場逐漸進入冬季銷售淡季，需求也有所減少，這些都促進了累庫的過程。11月，市場逐漸進入需求淡季，下旬，下遊終端需求淡季行情明顯，工地訂貨量下滑，237家主流貿易商建築鋼材成交有小幅增加，11月26日成交11.44萬噸，環比增5.7%，但整體處於相對低位水平，且全國需求表現出明顯不均衡，北方需求下滑明顯，華東、南方剛需韌性仍存。另外，受資金等因素影響短期終端需求釋放緩慢，市場投機需求謹慎，整體備貨需求不高，鋼廠生產積極性提振乏力、低庫存運轉為主，短期生產飽和度或將選擇性降低。12月，預計市場政策真空期繼續，12月下遊的補庫行為預計也會較為和緩。加上11月底價格下跌速度已經減緩，預計12月螺紋鋼市場將以弱勢為主，價格將呈現緩慢震蕩下跌的趨勢。